O que é duration em finanças? Entenda o conceito agora!

Entenda o que é duration em finanças e como ele é calculado!

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O que é duration em finanças?

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Muitas vezes, nos deparamos com termos do mercado financeiro que geram várias dúvidas..

Contudo, aprender o que esses termos significam, é fundamental para você aumentar o seu conhecimento sobre o mercado financeiro e, assim, avaliar melhor os investimentos e suas principais características.

E é por isso que no artigo de hoje, vamos te mostrar o que é duration em finanças e como ele é calculado.

Quer saber mais sobre o assunto? Continue a leitura.

o que é duration?

O que é duration em finanças?

Duration significa duração.

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No mundo dos investimentos, é o tempo médio em que você receberá o pagamento dos seus investimentos, isto é, o valor aplicado e as taxas.

Isso significa que quanto maior o duration, maior é o tempo que o investidor vai levar para receber novamente o valor investido. Logo, quanto menor o duration, mais rápido o investidor vai receber o dinheiro aplicado.

Resumindo, a duration corresponde ao prazo médio em que a pessoa que investiu em um título de renda fixa, vai levar para reaver o capital investido mais as taxas de juros.

Quando um investidor faz uma aplicação em um título prefixado ou híbrido (rentabilidade composta por uma parte variável e outra parte fixa), podem ser realizados pagamentos antes da data de vencimento.

Esses pagamentos são chamados de cupons e são compostos pela rentabilidade referente ao prazo estipulado.


Para que a duration serve?

Ao realizar o cálculo, o investidor consegue saber qual o tempo médio que ele vai levar para receber o valor investido e os juros.

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Esse cálculo é muito importante. Afinal, há uma diferença entre os juros pré-fixos, que são definidos assim que o investidor adquire o título, e os juros pós-fixos, que seguem um indicador financeiro e podem variar ao longo do tempo.

Como você pode ver, há variações nas taxas de juros, o que faz com que haja variações no valor presente do título.


Como a duration funciona?

No mercado financeiro, esse conceito tem um significado bem específico.

Entretanto, para você analisar melhor esse conceito, pode pensar no fluxo de caixa de um negócio.

Imagine uma empresa que vende a prazo para os seus consumidores, fazendo com que haja contas a receber ao longo dos meses.

Nesse caso, duration é o prazo médio que a empresa precisa aguardar para receber os valores devidos pelos seus clientes.

Desse modo, é essencial que o empreendimento em questão possa saber exatamente quais são suas principais necessidades e obrigações financeiras, até que receba os valores devidos.

Nos investimentos de renda fixa, a duration mede o tempo necessário para receber os cupons de rendimento (pagamento de juros pagos periodicamente).

Mas o prazo de um título não corresponde, necessariamente, a um período de seis meses. Ou seja, a duration depende da atualização dos preços do título de renda fixa e da divisão dos pagamentos durante o período.

É importante lembrar que nos títulos pós-fixados (que possuem a rentabilidade atrelada a um indicador financeiro), isso não causa tanto impacto.


Como a duration é aplicado?

A aplicação do duration ocorre em títulos prefixados que pagam cupons periódicos.

Nos títulos prefixados com juros semestrais, o investidor já conhece as taxas de juros no momento do investimento. Entretanto, ele recebe os rendimentos de forma proporcional ao valor investido a cada seis meses.

Sendo assim, analisar o duration faz mais sentido para títulos que devolvem o investimento com juros de forma parcelada, durante o período da aplicação.

O investidor não recebe a remuneração total de uma só vez. Por isso, o duration é menor que a maturidade desse investimento.

Já para uma carteira de renda fixa (um conjunto de ativos), o duration é uma média ponderada do tempo necessário que o investidor tem que esperar para resgatar, a valor presente, o capital mais os juros.


Como calcular o duration de um investimento?

Agora que você já sabe como funciona o duration, é necessário entender como o cálculo é feito.

Ao calcular a duration, você terá um média de quantos anos, em média ponderada, você vai esperar para receber o valor investido acrescido de juros.

O duration é definido de acordo com três fatores: valor da taxa de juro pré-fixada, frequência de pagamento dos títulos e prazo do investimento.

A fórmula para o cálculo é a seguinte:

como calcular a duration de um investimento?

Onde:

• D – Duration

• T – Prazo de cada fluxo de caixa do título

• C – Fluxo de caixa do título

• R – Taxa pré-fixada


Por que é importante entender o significado de duration?

Embora esse termo seja muito importante, ele não é muito conhecido entre os investidores (até mesmo entre aqueles que têm preferência pela renda fixa).

Entretanto, compreender esse conceito é muito importante.

Afinal, ter esse conhecimento pode te ajudar a otimizar a relação risco x retorno de uma aplicação.

Montar uma carteira de renda fixa apenas com títulos de curto prazo, pode prejudicar a rentabilidade. 

Contudo, ao criar uma carteira apenas de títulos com prazo médio de recebimento elevado, o risco também se torna maior. 

E é por isso que entender esse conceito é importante para criar uma estratégia de diversificação.


Qual a relação da duration com o risco e o preço dos títulos?

Quando o título tem um prazo de vencimento longo, maior será a oscilação relacionada à taxa de juros.

Portanto, a duration também representa o risco da variação no atual preço do título quando comparada com a variação dos juros.

Assim, o mercado financeiro vê a duration como um indicador de risco.

E é justamente sobre isso que esse risco se refere: a incerteza que o mercado tem sobre a variação dos juros.

Afinal, quanto maior o prazo, maior a duration. Isso, quando não há pagamentos de cupons.

Além disso, quanto maior a duration, maior o risco desse investimento.

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O que é duration de um título?

Como já foi explicado, duration significa duração, portanto, você sabe o que é ou qual a duração de um título?

As variações nas taxas de juros podem afetar o valor de suas posições de renda fixa. Com o duration, você consegue observar e avaliar como e até mesmo quando o valor de um título pode ser afetado pela alta da taxa de juros.

Com essa função você pode medir o risco da taxa de juros de um título de renda fixa. Ele considera diferentes fatores, por exemplo: prazo, lucros e possibilidade de resgate antecipado.

Os fatores, por sua vez, são contados em única soma que mede a percepção do valor de um título às variações nas taxas de juros.

Em resumo, a duração de um título é o tempo regular das suas movimentações de pagamentos ponderado pelos seus valores.

A duration de um título serve para mostrar quanto será o tempo de retorno do produto. Nos investimentos, o tempo é fundamental para avaliar os riscos de uma aplicação.

duration

Por isso, é muito importante saber o que é duration em finanças e como analisar esse tempo e as mudanças nos juros.

Dessa forma, é possível saber como e quando agir e, assim, trazer mais segurança para seus investimentos.


Como interpretar a duration?

Nessa altura do campeonato, se você é um investidor mediano, já conseguiu entender o que é duration e como ele é importante nas suas aplicações.

Contudo, além de saber o que é e a sua importância, você já sabe como interpretar a duration na hora de escolher seus investimentos?

Em primeiro lugar, você precisa observar o prazo, ou seja, quanto maior o prazo, maior a durantion. Caso não haja pagamento de cupons.

No entanto, o tempo de duration também influencia no risco, isso significa que quanto maior for a duração, maiores serão os riscos dos investimentos.

Certamente, o inverso também é válido: investimentos com uma duration menor, oferecem menos risco.

Os títulos com pagamento de cupom também devem ser considerados na interpretação da duration.

Os títulos que apresentam cupons são aqueles com alternativas de pagar juros periodicamente.

Em outras palavras, o investidor não precisa aguardar o vencimento do produto para receber o dinheiro.

Agora, se não há o pagamento de cupom, a duration é igual ao prazo de vencimento. Inclusive, também é conhecido como maturidade.

Você precisa ter mente que se a taxa de juros sobe, a tendência é que a duration faça o inverso, ou seja, caia.

Isso porque, a rentabilidade aumenta. No entanto, se os juros caírem, a duration sobe.


Como calcular o duration com cupom?

Em primeiro lugar, identifique quantos semestres há em três anos. O próximo passo é calcular o valor do cupom.

Em seguida, você precisa trazer o cupom para o valor presente e realizar a soma de todos no valor atual.

Quem oferece títulos com cupom?

O mercado de títulos privados oferece opções de títulos com cupom. Além disso, o Tesouro Direto também oferece títulos prefixados que pagam cupons periódicos.

No Tesouro Direto, encontramos as seguintes alternativas que pagam cupons:

  • NTB-B (Tesouro IPCA + Com juros semestrais)
  • NTN-F (Tesouro Prefixado com juros semestrais)

No caso dos títulos privados, encontramos a oferta de cupons nas seguintes alternativas:

  • CRI;
  • CRA;
  • Debêntures.

A duration corresponde ao tempo que falta para o vencimento, no caso dos títulos prefixados que não pagam cupons recorrentes.

Os pequenos investidores ou investidores iniciantes não tem o costume de calcular a duration, contudo, é muito importante entender o conceito para diversificar os riscos de uma carteira de títulos de renda fixa.


O que é duration de Macaulay?

Em 1938, o economista canandendse Frederick Macaulay criou o conceito duration. Ele foi criado para balancear as carteiras de investimentos.

Como já foi dito anteriormente, o cálculo do duration considera alguns fatores:

  • Prazo do título;
  • Rendimento contratado;
  • Possibilidade de resgate antecipado.

Como as taxas de juros na economia são dinâmicas, esse conceito é uma ótima alternativa para reavaliar os investimentos periodicamente. 

Sendo assim, a duration é o cálculo desenvolvido pelo economista canadense, por isso, leva esse nome.


Como calcular a duration de Macaulay?

Para calcular a fórmula da duration Macaulay é necessário somar todas as movimentações futuras do título, incluindo cupons e amortização de principal.

A soma deve ser multiplicada pelos pertinentes períodos até o vencimento e descontados até o seu valor atual.

Tudo isso dividido pelo valor atual do ativo.


Como os investidores usam a duration?

Como você já percebeu, quando a taxa de juros sobe, a duration cai. Nesse caso, como a rentabilidade aumenta, será necessário menos tempo para que o título renda tudo o que o investidor tem direito.

O ideal é que o investidor use uma aplicação com a duration mais longa, caso ele deseje que os juros caiam durante o período em que planeja manter o título.

Em suma, o valor do ativo aumentaria mais, se comparado a outras aplicações com duration menores.

É válido ressaltar que quanto mais curta a duração de um título, menor será a sua volatilidade.

O uso da duração também deve acompanhar seu perfil de investidor, por exemplo, se você não gosta de arriscar ou não simpatiza com grandes oscilações, o ideal é optar por um título com duration curta.

Entretanto, se você sabe lidar com os juros e se sente mais à vontade com as oscilações, ou seja, gosta de arriscar, pode investir em um título com a duração mais longa.

A melhor forma de diminuir os riscos é diversificando sua carteira de investimentos e acompanhando as alterações das taxas de juros.

Dessa forma, você conseguirá agir no momento exato e diminuir ou evitar problemas maiores.


Conclusão

Agora você já sabe o que é duration em finanças, como o cálculo é realizado e a importância de entender sobre o conceito.

Antes de realizar um novo investimento, é muito importante que você avalie vários fatores, como a rentabilidade, risco, valor mínimo de investimento, liquidez, prazo para resgate, entre outros.

Desse modo, poderá analisar melhor todas essas opções e, assim, escolher o investimento mais adequado ao seu perfil e objetivos financeiros. 

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