¿Qué es el Papel Comercial y cómo invertir?
¡Descubre qué es el Papel Comercial y cómo funciona!
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Si bien el papel comercial no es la opción más común cuando pensamos en inversiones, sí lo vemos con frecuencia en el mercado financiero global.
Y es por eso que quien quiera invertir en papel comercial, que normalmente se ofrece en el mercado secundario, debe comprender su concepto principal.
Y si quieres saber más sobre el tema, continúa leyendo. ¡Te explicamos cómo funciona todo!
¿Qué es el papel comercial?
El papel comercial, emitido por empresas públicas o privadas, es un título de deuda a corto plazo, también conocido como pagaré sin garantía.
Esto se debe a que se trata de un título valor en forma de pagaré, con características exclusivas y que no presenta garantía.
Por lo general, estos préstamos se utilizan para gastos puntuales, como la nómina. En otras palabras, el objetivo es solucionar una necesidad inmediata de capital de trabajo.
La financiación es de corta duración. Para las empresas privadas, es de 180 días. Para las empresas que cotizan en bolsa, es de 360 días.
¿Cómo funcionan los papeles comerciales?
La empresa que busca financiación en forma de papeles comerciales emite un título y lo ofrece al inversor..
Este título, ofrecido con descuento, podrá volver a comprarse a su precio original.
El papel comercial ofrece al tenedor del título de deuda el derecho a crédito contra la empresa en cuestión.
Esto significa que, en la práctica, el inversor está prestando su dinero a la empresa al comprar el pagaré.
Este instrumento, desde el punto de vista financiero para las empresas, es muy atractivo, ya que ayuda a incrementar el capital de trabajo y así mantener la continuidad de las operaciones.
¿Quién puede emitir papeles comerciales?
En términos generales, casi todas las empresas pueden emitir papeles comerciales.
No existen restricciones en cuanto al tamaño de la empresa, pues cualquier empresa puede presentar una orden de emisión, siempre que se trate de sociedades anónimas (abiertas o cerradas) y no sean de carácter financiero, tales como:
• Bancos;
• Corredores;
• Empresas de leasing;
• Sociedades de distribución de valores;
• Casas de bolsa y otras instituciones financieras.
En esta lista mostramos las empresas que NO PUEDEN emitir papeles comerciales.
¿Cómo emitir papeles comerciales?
El pagaré comercial o título valor en forma de papel comercial funciona de manera similar a los debentures y CDB (Certificado de depósito bancario).
Pero es importante mencionar que en este caso no existe garantía del FGC (Fondo de Garantía de Crédito), como sí ocurre con el BDC.
Los debentures tampoco tienen esta garantía.
Esto significa que si algo sucede, no hay garantía de que se reembolse el importe en cuestión.
Para que las empresas emitan estos títulos, es necesario obtener el registro en la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios) y elegir una institución financiera, que coordinará la emisión del título.
El papel comercial puede tener prefijo o posfijo.
Para realizar la emisión es necesario considerar algunos factores, como por ejemplo, duración del título, condiciones, garantías, entre otros.
La emisión de papeles comerciales supone un coste para la empresa inferior al de un préstamo tradicional.
Además de pagar la renta prometida al inversor, existe una tasa de emisión ante la CVM, que es de 0,4% del valor del título.
También puede ser necesario tener en cuenta el coste de las publicaciones.
¿Cómo invertir en pagarés comerciales?
Es común que el pagaré se clasifique como un instrumento de crédito, actuando como un préstamo que las empresas toman de los inversores.
Por esta razón, quien desee adquirir papeles comerciales necesita buscar opciones en el mercado secundario o a través de fondos de inversión.
Existe la posibilidad de transferir la propiedad del papel comercial. Pero en este caso es necesario realizar un aval y la empresa en cuestión no puede presentar un ratio de endeudamiento considerado malo.
Además, si desea deshacerse del bono anticipadamente, recuerde que no hay garantía de retorno ya que el bono estará sujeto a las condiciones del mercado en ese momento.
¿Cuál es la rentabilidad de estos bonos?
La remuneración varía según la organización y el grado.
La rentabilidad de estos valores puede ser fija o posfijada.
La mayoría de las veces, la remuneración es fijada a plazo y vinculada a un índice, que puede ser:
• Tasa Selic (la tasa de interés básica de la economía)
• Certificado de Depósito Interbancario (CDI)
• Índice General de Precios de Mercado (IGP-M)
• Índice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA)
¿Cuál es su tributación?
Es importante recordar que la tributación de los pagarés comerciales sigue la tabla regresiva del Impuesto sobre la Renta (IR):
• 22,5% para operaciones con un máximo de 180 días
• 20% para operaciones entre 181 y 360 días
• 17.5% para casos especiales donde la nota tenía una duración de hasta 720 días
• 15% para operaciones a partir de 721 días
¿Cuáles son las principales ventajas de los papeles comerciales?
Entre las principales ventajas podemos mencionar:
• Liquidez
• Rentabilidad atractiva
• Promesa de pago al inversor (con la bonificación establecida)
• Regulado por ley y sujeto a acciones legales.
• Es una forma de apoyar el crecimiento de la empresa.
• Posibilidad de diversificar inversiones a corto plazo
• La empresa y el inversor pueden llegar a un acuerdo para definir los términos y los intereses (aunque esto no es estándar)
¿Cuales son las principales desventajas de los papeles comerciales?
Este tipo de inversión también tiene algunas desventajas. Y si estás interesado en los papeles comerciales, necesitas saber cuáles son estas desventajas. Sólo mira:
• Falta de protección de los inversores
• Presenta altos riesgos
• Dificultad para que los organismos reguladores controlen la circulación de este título
• Una vez que el papel comercial llega a su vencimiento, no hay forma de posponerlo.
Conclusión
¡Ahora ya sabes qué son los papeles comerciales o pagarés mercantiles, cómo funcionan, cómo invertir y las principales ventajas!
A pesar de ser una inversión de riesgo considerable, los papeles comerciales ofrecen rendimientos más interesantes que los bonos gubernamentales.
Por esta razón, antes de tomar una decisión, haga un análisis detallado de las ganancias y otras formas de inversión disponibles.
