LCI y LCA: ¿qué es y cómo funciona? ¡Descubre todo!

En primer lugar, los LCI y LCA – títulos de renta fija vinculados al sector inmobiliario y agroindustrial – están en alza debido a la exención del Impuesto sobre la Renta. Descubramos cómo funcionan estas aplicaciones, sus ventajas, desventajas y riesgos.

Inicialmente, para invertir en bonos inmobiliarios y agroindustriales, el primer paso es evaluar su propio perfil de inversionista y su objetivo con el dinero invertido y remunerado.

Después de todo, es necesario analizar las posibilidades de que necesites tus recursos antes de que la inversión madure, entre otros puntos. A pesar de compartir estructuras similares, las cartas de crédito tienen características particulares que deben ser consideradas.

Así que sigue leyendo y descubre todo sobre:

• ¿Qué es LCI y LCA y cómo funciona?
• ¿Cómo es la rentabilidad?
• ¿Cómo es la liquidez?
• ¿Cuáles son los riesgos de invertir en LCI y LCA?
• Cómo funcionan los impuestos y las tasas;
• ¿Cuáles son las ventajas y desventajas?
• ¡Cómo invertir en LCI y LCA paso a paso!

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¿Qué es LCI y LCA y cómo funciona?

LCI (Carta de Crédito Inmobiliario) y LCA (Carta de Crédito Agroindustrial) son inversiones de renta fija exentas de IR que generan mayor rentabilidad que los ahorros.

Estos dos tipos de inversiones son similares a CDBs emitidos por los bancos. Por lo tanto, al adquirirlos, estás prestando dinero a instituciones financieras y recibiendo intereses sobre los recursos invertidos como remuneración.

Los LCI son valores utilizados por bancos, compañías de crédito inmobiliario, asociaciones de ahorro y préstamos y compañías hipotecarias para recaudar fondos para respaldar sus actividades de emisión de crédito.

Los LCA son emitidos por productores rurales y cooperativas, con financiamiento dirigido desde la producción hasta la comercialización e industrialización de productos, insumos y máquinas que alimentan al sector agropecuario.

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¿Cómo es la rentabilidad?

Tanto los LCI como los LCA actúan como valores con prefijo, posfijado o vinculado a la variación de la inflación. Entendamos cómo funciona cada modalidad.

La elección del valor en el que invertir está sujeta a las características y objetivos del inversor. Quienes quieran tener un valor más definido como remuneración de su inversión en el largo plazo tienen en los títulos post-fijados la opción de inversión más estable y conservadora.

Sin embargo, si su objetivo es mantener el poder adquisitivo de su dinero, los bonos vinculados a la inflación pueden ser la mejor opción.

Letras prefijadas

Aquí, el inversor conoce el tipo de interés definido en el momento de la solicitud, lo que le permite saber el importe exacto que recibirá en la fecha de vencimiento del papel. Esta tasa puede variar, por ejemplo, entre 5% y 7% por año.

Letras con posfijo

El inversor tiene acceso a un indicador de referencia al que se subordinan las variaciones de la remuneración del LCI o LCA, que normalmente es el tipo de CDI.

Los máximos y mínimos de este indicador determinan el rendimiento de estas inversiones. Por tanto, el rendimiento de la inversión en un billete post-fijo se indica como 90% del CDI, por ejemplo.

Letras vinculadas a la inflación

Los LCI y LCA se componen de una parte prefijada y una parte posfijada. La mayoría de las veces el papel garantiza una tasa de interés, como 3% o 4% por año, pero la variación se calcula mediante IPCA (Índice de precios al consumidor amplio)o por IGP-M (Índice General de Precios – Mercado) por inflación.

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¿Cómo es la liquidez?

La facilidad para convertir fondos de un LCI y LCA en efectivo y canjearlos normalmente es menor que la de otros valores de renta fija. Lo primero que debe tener en cuenta un inversor interesado en estos bonos es el periodo de gracia.

Dado que los LCI y LCA cumplen con un período mínimo de inversión, regulado por el Consejo Monetario Nacional (CMN).

En primer lugar, para los LCI, el plazo mínimo normalmente es de 90 días, tanto para las notas prefijadas como para las postfijadas. Este plazo se amplía cuando la remuneración del bono está vinculada a un índice de precios, como por ejemplo 12 meses para un bono de actualización anual y 36 meses para un bono de actualización mensual.

El mismo plazo mínimo se aplica a los LCA prefijados y postfijados, siendo de 12 meses para las facturas anuales según el índice de precios utilizado.

Respecto al rescate de valores antes del vencimiento, es decir, antes del periodo de gracia, el inversor dispone de opciones sobre LCAs y LCIs con liquidez diaria tras un periodo mínimo de 90 días que pueden ser rescatados en cualquier momento.

Sin embargo, cuando el reembolso sólo es posible al vencimiento de la inversión, este plazo puede variar entre uno y tres años.

Otra opción para quienes necesitan rescatar su inversión antes de que finalice el plazo de vigencia es negociar sus bonos en el mercado secundario, donde el inversor puede tardar cierto tiempo en negociarlos o puede verse obligado a dar descuentos para atraer a inversores interesados.

En el mercado secundario los valores se negocian a precio de mercado, es decir, a precios establecidos para satisfacer la demanda de los inversionistas, los cuales pueden ser superiores o inferiores al valor pagado inicialmente.

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¿Cuáles son los riesgos de invertir en LCI y LCA?

Si bien son títulos respaldados por operaciones inmobiliarias y de crédito agrícola, los LCI y LCA están sujetos a los riesgos de las instituciones financieras emisoras.

Por lo tanto, incluso si el banco, por ejemplo, tiene problemas de liquidez no relacionados con las garantías de estas cartas de crédito, sus valoraciones se verán influenciadas.

El Fondo de Garantía de Crédito, FGC, cubre hasta R$ 250 mil del valor invertido por el inversor por institución financiera, protegiendo al inversor de la eventual quiebra de la institución.

Sin embargo, esta garantía está registrada ante el CPF y la institución. Por tanto, si el inversor dispone de dinero en una cuenta corriente o de ahorro en la entidad en cuestión, estas inversiones ocuparán parte del límite de cobertura de recursos.

Por lo tanto, los excedentes superiores a R$ 25 mil no serán reembolsados y La orientación De los expertos es el diversificación de inversiones en cartas de diferentes instituciones, lo que naturalmente aumenta el importe cubierto por el FGC. El límite total cubierto por el CPF es de R$ 1.400.000, renovado cada 4 años.

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Cómo funcionan los impuestos y las tasas?

Como hemos visto, Los LCI y LCA están exentos del IR, y por tanto, la rentabilidad obtenida de estas inversiones es ya neta, sin que haya que descontar valor alguno en el momento del reembolso.

En otras inversiones de renta fija, el inversor paga el impuesto sobre la renta según las tasas de una tabla regresiva. Una solicitud canjeada antes de los 6 meses, por ejemplo, paga 22,5% de IR sobre la rentabilidad. Pero si se canjea después de 10 años, la tasa IR baja a 20%.

Por lo tanto, si un LCI presenta una rentabilidad menor que un CBD, esto no significa que esta inversión sea más ventajosa. Con la exención del IR, la rentabilidad de un LCI que paga 87% del CDI puede ser mayor que la de un CDB con una remuneración de 100% del CDI, al comparar inversiones a un año.

Otro punto a favor de invertir en cartas de crédito es la ausencia de incidencia de tarifa de administración. Algunas casas de bolsa todavía cobran comisiones de corretaje o custodia sobre las inversiones, mientras que otras ya han eliminado este coste.

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¿Cuales son las ventajas y desventajas?

De antemano, los LCIs y LCAs son inversiones interesantes para quienes buscan opciones de renta fija rentables en un momento de tipos de interés bajos como el que estamos viviendo actualmente.

Las cartas de crédito son emitidas por instituciones de distintos tamaños que operan en diferentes segmentos.

Los bonos LCI y LCA están garantizados por el FGC

Esto significa que los inversores tienen un amplio abanico de opciones para diversificar su cartera con valores garantizados por el FGC –lo que no cubre todas las inversiones de renta fija-.

Alta remuneración

Los bonos gubernamentales sólo implican riesgos relacionados con los recursos gubernamentales, mientras que LCI y LCA están expuestos al riesgo crediticio de las instituciones financieras, lo que hace que su remuneración sea mayor.

Exención del impuesto sobre la renta sobre LCI y LCA

Si bien no alcanza el nivel de otras inversiones crediticias privadas, la exención del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas hace que invertir en estos valores sea ventajoso.

Punto negativo: ¡No hay liquidez diaria!

Sin embargo, para quienes necesitan retirar su dinero rápidamente, invertir en cartas de crédito puede no ser tan interesante, ya que no cuentan con liquidez diaria. En otras palabras, la redención sólo puede efectuarse en la fecha de vencimiento del título.

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Cómo invertir en LCI y LCA (paso a paso)

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Los bancos emiten sus propias cartas de crédito, pero los corredores emiten cartas de diferentes bancos, lo que proporciona a los inversores más opciones de valores rentables.

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Aquellos que temen una caída de los tipos de interés a lo largo del tiempo hasta recuperar la inversión –lo que no es fácil de calcular– prefieren invertir en bonos con tipos de interés prefijados.

Al analizar las opciones LCI y LCA para inversiones en tu bróker, verás una tabla similar a la que veremos a continuación, la cual contiene información ficticia a modo de ejemplo:

EDITOR	LIQUIDEZ	ACTUACIÓN	CLASIFICACIÓN	AGENCIA	VALOR MÍNIMO DE APLICACIÓN
Banco 1	90 días	88% CDI	A+	Ajuste	R$1000.00
Banco 1	120 días	85% CDI	Automóvil club británico+	Moody's	R$3000.00
Institución1	90 días	87% CDI	AUTOMÓVIL CLUB BRITÁNICO-	Moody's	R$5000.00
Institución2	90 días	89% CDI	B2	Ajuste	R$3000.00
Banco 2	120 días	88% CDI	AUTOMÓVIL CLUB BRITÁNICO-	Moody's	R$1000.00
Banco 3	180 días	90% CDI	A+	Ajuste	R$15000.00
Institución3	180 días	92% CDI	B2	Ajuste	R$10000.00
Eninstitución3	360 días	91% CDI	AUTOMÓVIL CLUB BRITÁNICO-	Ajuste	R$5000.00

La columna 1 representa varios emisores de LCI y LCA. En la columna 2, la liquidez corresponde al número de días que la inversión permanecerá en custodia del banco, es decir, la fecha de vencimiento en la que podrá ser rescatada.

La columna 3 indica la tasa que el LCI o LCA pagará al vencimiento de la inversión. Estos rendimientos están vinculados a la tasa CDI.

La columna 4 indica cómo se clasifican las instituciones según su capacidad de solvencia. Por lo tanto, cuanto mejor sea el historial de pago de la deuda, más estable y financieramente saludable será la institución.

Las agencias de calificación –columna 5– clasifican a los bancos, instituciones financieras e incluso países según su riesgo crediticio, asignándoles una nota. En la columna 6, tenemos los montos mínimos que se pueden invertir en la compra de los valores.

Al evaluar su tolerancia al riesgo, ¿qué medidas podría tomar si la institución emisora tuviera problemas de solvencia?

Debes clasificar si los recursos que vas a invertir son extras o forman parte de tu patrimonio y si el monto total que vas a invertir será cubierto por el FGC.

Por cierto, el reembolso de FGC no suele ser rápido y puede tardar semanas o incluso meses. Y en ese espacio de tiempo. Sus recursos ya no son remunerados y puede estar perdiendo un buen costo de oportunidad si tiene otras inversiones en mente.

Preste atención al valor mínimo

Los montos mínimos de inversión varían según el nivel de riesgo y el potencial de retorno inherente. Los LCI y LCA más atractivos tienen valores mínimos que van desde R$ 30 mil hasta R$ 50 mil o más. Para facilitar las cosas, los brókers ofrecen versiones de inversión con valores iniciales más bajos.

Tenga en cuenta el límite de 250k de R$

Como el límite de cobertura del FGC es de 250 mil por institución, para invertir con mayor seguridad lo ideal es respetar este valor distribuyendo su inversión entre las diversas opciones de bancos, compañías de crédito inmobiliario, cajas de ahorro, hipotecarias, productores y cooperativas rurales.

Ver fecha de caducidad

La variación en los plazos de vencimiento está sujeta a las características de cada título. Cuanto más largo sea el plazo de vencimiento de la solicitud, más rentable será. Aquellos Los valores no tienen liquidez diaria y sólo pueden canjearse en la fecha de vencimiento..

Simular

El paso final antes de adquirir el LCI o LCA es el uso de Simulador de inversión, que te mostrará cuánto dinero puedes ganar en la aplicación elegida.

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